Los top 10 fondos de capital de riesgo en México

Contxto – Existe una faceta mucho menos explorada en la ecuación de las startups. Es verdad que ninguna idea llega lejos sin dinero, es ahí donde los capitalistas de riesgo (VC) juegan un papel importante. Y como era de esperarse, en México, como en el resto de América Latina, no son la excepción.

A menudo las poderosas presencias detrás de la cortina del ecosistema startup, estos fondos de inversión especializados buscan capitalizar a las compañías más prometedoras, con todo y excelentes pitch decks, estrategias de escala y una solución brillante.

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Pero ese no es el final de la historia.

La mayoría de las veces (es decir, si todo sale bien) la relación entre startups y VCs se extiende más allá de la primera ronda de inversión. De hecho, después de que se entierra el primer capital semilla, los VC pueden decidir pasar a la serie A, B, C … de financiación, y ver cómo una idea prometedora, se convierte en una nueva compañía de rápido crecimiento y luego sale a conquistar al mundo.

Los diferentes VCs tienen distintos intereses. Algunas tienen un gusto por startup jóvenes, a otras les gustan las operaciones establecidas o de rápido crecimiento. Existen a las que les gusta liderar rondas de inversión y a las que les gusta repartir su dinero. Afortunadamente, los VCs de Latam están diversificando sus intereses a medida que el ecosistema regional se integra, crece y diversifica.

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La idea final es obtener su exit (salida de inversión) ¡ese mágico momento cuando todo ha valido la pena y esa pequeña startup se ha multiplicado cinco, diez o ¡veinticinco veces más!

O no… algunas no tendrán éxito y el dinero se perderá. Pero así es como funciona este juego del capital de riesgo.

Capital de Riesgo en México

La información que se muestra a continuación se obtuvo directamente de la fuente—los mismos VCs. Sin embargo, si quieres más información, resumida y en un solo lugar, echa un vistazo a la base de datos de inversionistas de Contxto.

Así que sin más por el momento, Contxto presenta, a ¡los top diez fondos de capital de riesgo en México!

ALLVP

ALLVP es un VC de etapas iniciales, es decir que le gusta agarrar startups justo en el momento en el que están… pues iniciando. Por supuesto, eso es más fácil decirlo que hacerlo. Claro que se podría esperar que invirtieras menos dinero en estas startups, pero estas inversiones ponen el “riesgo” en “capital de riesgo”. No es para los tímidos. 

Afortunadamente, ALLVP está más que lista para abordar estos retos. De un total de treinta inversiones en América Latina, esta empresa concentra más del setenta y cinco por ciento de su portafolio en el país. Tiene una debilidad por la fintechs con aproximadamente el veinte por ciento de su financiamiento dirigido a esa industria en particular. 

Pero que no te engañen, este VC puede aguantar a la mayoría de los sectores y a menudo se desvía para ser el inversionista líder en una ronda. Este fue el caso de la ronda semilla de Cornershop y la serie B de Dentalia. 

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: treinta; de las cuales veintiocho son de Latam; de las cuales veintidós son de México
• Tamaño del ticket: Semilla US$1-3 millones; Serie A/B US$3-5 millones
• Startups destacadas: Petsy, Cornershop y Nubity
• Exits clave: Alkanza, Cornershop, Aplazame y Weex
• Inversiones más recientes: Serie B por valor de US$15 millones en MUY el 30 de octubre de 2019

Angel Ventures México

Angel Ventures es otro VC para etapas iniciales con cincuenta y un inversiones a su nombre, todas esparcidas en América Latina. México es su principal enfoque teniendo alrededor del sesenta por ciento de la cartera de este VC.

Me alegra ver que Perú, a menudo pasado por alto, es el número dos en esta lista, aunque solo con un veinte por ciento. La fintech se llevó la mayor parte del dinero de Angel Ventures con el veinte por ciento de la inversión total destinada a ese sector.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: cincuenta y uno; de las cuales cuarenta y seis son de Latam; de las cuales cuarenta y dos son de México
• Startups destacadas: Kueski, Culqi, YoTePresto, CitySense
• Exits clave: Aires de Campo, Fitco, SegundoHogar
• Inversiones más recientes: Descifra, justo…hoy (esperen el artículo más tarde).

Avalancha Ventures

Avalancha Ventures es un VC para etapas iniciales (Semilla y Serie A). Sin embargo se ha expandido rápidamente a una escala global con once startups latinoamericanas en su portafolio y otras ocho inversiones fuera de la región. Y aún así, México sigue siendo su enfoque principal, ya que el ochenta por ciento de esas inversiones en Latam se han hecho en el hogar nativo del fondo. Brasil y Argentina se llevan el veinte por ciento restante.

El retail es la especialidad de Avalancha Ventures, seguido por los sectores de administración interna y los servicios financieros.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: diecinueve; de las cuales doce son de Latam; de las cuales once son de México
• Startups destacadas: Bridgefy, Atexto, Unima
• Exits clave: TBD
• Inversiones más recientes: Ronda no revelada en Atexto a mediados de enero del 2020, apenas hace una semana

Dalus Capital

Dalus Capital (antes conocido como Alta Ventures) se aventura más en el juego de las startups en desarrollo y, por lo tanto, se ha convertido en un VC tanto de etapas iniciales como de crecimiento. Dalus Capital también es diverso, con poco más de la mitad (cincuenta y dos por ciento) de su portafolio exclusivamente en México.

Mientras tanto, con casi el dieciocho por ciento de sus inversiones totales, fintech también se ha llevado el protagonismo para el VC. También es un líder nato: seis de sus últimas nueve rondas han sido lideradas por Dalus Capital.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: treinta y cinco; de las cuales veinticuatro son de Latam; de las cuales dieciocho son de México
• Tamaño de Ticket: US$1-10 millones
• Startups destacadas: Clip, Kubo, Revelo y Luuna
• Exits clave: No tiene
• Inversiones más recientes (en Latam): Serie B con un valor de US$15 millones en Revelo el 30 de agosto del 2019.

DILA Capital

DILA Capital es un VC que se autoproclama como una de múltiples etapas, lo que significa que no estará limitado por tus míseras categorizaciones. Sin duda, su sistema parece haber tenido resultados por el aspecto de algunas grandes startups en su portafolio de treinta y siete, de las cuales alrededor de dos tercios tienen su sede en México.

Cada una de ellas tiene un “aroma latino”, ya que aunque algunas, como el caso de dvdendo, no tienen una sede regional, todas tienen algún tipo de raíz en América Latina. Una vez más, fintech se lleva la mayoría de las inversiones con el veinte por ciento de la inversión total.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: treinta y seis; de las cuales veintiocho son de Latam; de las cuales veinticuatro son de México
• Startups destacadas: Crehana, Boletia, Petsy y Clickonero
• Exits clave: Creze y Petsy
• Inversiones más recientes: Ronda liderada con un valor de US$24 millones en Resuelve tu Deuda el 13 de enero del 2020.

Ignia

Ignia es otro VC mexicano de múltiples etapas, presente en prácticamente todas las etapas de financiación, desde la presemilla hasta las rondas serie C. Su portafolio global tiene más de veintiún empresas latinoamericanas, de las cuales casi el setenta por ciento son mexicanas. Me temo que las finanzas triunfan nuevamente con más del cuarenta por ciento de la inversión total de este VC.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: treinta y ocho; de las cuales treinta y tres son de Latam; de las cuales veintisiete son de México
• Startups destacadas: Credijusto, Sr. Pago, DogHero, UnDosTres y Afluenta
• Exits clave: Grupo Procesa, Brio and Jardines del Grijalva
• Inversiones más recientes: Ronda liderada con un valor de US$2.5 millones en Fondeadora el 7 de diciembre del 2019.

Jaguar Ventures

Jaguar Ventures se ha mantenido fiel a las primeras etapas como VC. Su corta pero dulce lista de dieciseis startups se divide en cuatro grupos de países principales: México, Colombia, Argentina y Brasil. No te sorprenderá saber que México es el mayor receptor de inversiones de Jaguar Ventures, con un cincuenta y cuatro por ciento del financiamiento total.

Donde este VC no se escapó de la norma es en su subdivisión sectorial de inversión. Una vez más, fintech tiene un tercio de todos los fondos, seguido por ecommerce y ScuS (software como un servicio).

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: dieciséis; de las cuales dieciséis son de Latam; de las cuales siete son de México
• Tamaño de Ticket: por lo menos US$500,000
• Startups destacadas: Konfio, Liftit, Nubank y Brandtrack
• Exits clave: Exit parcial de Conekta
• Inversiones más recientes: Loft en enero del 2020, junto con Andreessen Horowitz y Volcan Capital (primera inversión de Volcan en LatAm)

Mountain Nazca

Mountain Nazca también es un VC de etapas inciales. Su portafolio, aunque de tamaño moderado, está más diversificado y extendido que la mayoría. De sus veintiún inversiones latinoamericanas, menos de la mitad están en México.

A diferencia de la mayoría de otros VC, Mountain Nazca está especialmente interesado en invertir en el sector del e-commerce. Sin embargo, no son obsesivos al respecto; ninguna industria individual se lleva la marca del veinte por ciento dentro del portafolio de este fondo.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: veintidós; de las cuales diecisiete son de Latam; de las cuales dieciocho son de México
• Startups destacadas: Platzi, Petsy y Albo
• Exits clave: Creze and Petsy
• Inversiones más recientes: Serie A para Albo el 11 de diciembre del 2019

Variv Capital

Variv Capital; este VC de etapas iniciales casi rompe con la hegemonía de la fintech en inversión. Verás, tanto el e-commerce como las inversiones financieras están empatados con un nítido 21.4 por ciento cada una.

Mientras tanto, este VC realmente se aferró geográficamente: el noventa por ciento de sus inversiones se encuentra en México. La mayoría del otro diez por ciento está en startups colombianas.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: diecisiete; de las cuales quince son de Latam; de las cuales doce son de México
• Startups destacadas: Kueski, Conekta y YoTePresto
• Exits clave: Fancybox
• Inversiones más recientes (en Latam): Ronda semilla con un valor de US$1.8 millones en YoTePresto el 16 de enero del 2019

Redwood Ventures

Redwood Ventures es un VC enfocada en las etapas iniciales. Parece que Redwood no tiene ninguna industria preferida para hacer inversiones; sus doce inversiones están divididas entre más de siete industrias distintas. De sus once inversiones latinoamericanas, la industria financiera, hotelera y del turismo son las que tienen a más de una compañía en el portafolio de Redwood.

La mayoría de las startups en las que han invertido son de México; ochenta y tres por ciento de su portafolio está en México, el resto tienen sede en Puerto Rico y los Estados Unidos.

Notas del portafolio:

• Total de inversiones en startups: doce; de las cuales once son de Latam; de las cuales diez son de México
• Startups destacadas: Atexto, Sojourn, Billpocket y Crabi
• Exits clave: No tiene
• Inversiones más recientes: Ronda semilla no revelada en Zubut el 14 de febrero del 2020

Menciones honoríficas

Estos son otros ejemplos de Venture Capital en México y menciones honoríficas a otros fondo relevantes.

Toro Ventures

• Startups destacadas: Instafit y Pitz
• Exits clave: No tiene en Latam
• Inversiones más recientes: Serie A con un valor de US$2.2 millones en Bewe el 6 de diciembre del 2018

KF Ventures

• Startups destacadas: Grin, YoTePresto y 100 ladrillos
• Exits clave: No tiene
• Inversiones más recientes: Ronda semilla con un valor de US$15,000 en Parco el primero de noviembre del 2017

ArkAngeles

• Startups destacadas: Mercadoni, Flux QR, Fanbot y Goonder
• Exits clave: No tiene
• Inversiones más recientes: Ronda con un valor de US$1 millón en Vexi el 16 de mayo del 2019

Investo

• Startups destacadas: Rappi, YoTePresto, Beek, SinDelantal, KiwiCampus y Billpocket
• Exits clave: KiwiCampus
• Inversiones más recientes: Ronda semilla con un valor de US$2.5 millones en Mureni el 20 de julio del 2019

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-AG, SB

Investigación de Salvador Betancourt-Ramírez
Traducido por Alejandra Rodríguez