El Crecimiento De Revolut Es Una De Doble Filo
Mientras que el término «demasiado grande para fracasar» fue asignado a los bancos tradicionales durante la crisis financiera, surge la pregunta: ¿Podría ser «demasiado grande para triunfar» el epíteto para las startups audaces que esperan usurparlos?
Revolut, con sede en el Reino Unido y liderada por el cofundador Nik Storonsky, es el líder en Europa. Sus cuentas financieras retrasadas de 2022, que finalmente llegaron el viernes, mostraron un crecimiento espectacular, junto con dolores de crecimiento.
Revolut se está posicionando como una tienda financiera integral, sin restricciones de producto o límites geográficos. Esta audaz promesa cautivó a inversores privados que compraron acciones por un valor de $33 mil millones en 2021. Desde entonces, los inversores han estado rebajando sus participaciones a medida que las tasas de interés de mercado han aumentado. Sin embargo, los reguladores podrían ser un obstáculo inmediato mayor antes de que Revolut pueda alcanzar sus ambiciones a largo plazo.
Los ingresos fueron de $1.1 mil millones en 2022, un 45% más que el año anterior. Se espera que alcancen los $2 mil millones este año, cuando se prevé que los márgenes de beneficio neto alcancen cifras de dos dígitos. Los costos también aumentaron rápidamente con el doble de personal hasta 6,000 el año pasado. Tras una desaceleración del ritmo, hoy emplean a unas 8,000 personas.
Esas son las métricas que adoran los inversores. Pero también son las que ponen a prueba los nervios de los reguladores que consideran la prolongada solicitud de Revolut para una licencia bancaria en el Reino Unido. Otro factor fue la calificación de las cuentas de 2021 después de que los auditores no pudieron verificar completamente algunos de los ingresos. En las cuentas más recientes, los auditores indicaron que los problemas anteriores relacionados con los controles internos de Revolut se habían resuelto.
Algunos inversores ahora atribuyen un valor cercano a los $20 mil millones para el grupo. Eso parece más acertado. Suponiendo que el crecimiento de Revolut se modere en 2024 y un margen de beneficio neto de bajo dos dígitos, podría ganar alrededor de $300 millones. Un múltiplo de 50 veces, el mismo que Adyen y más alto que Wise, implicaría una valoración de $15 mil millones.
Revolut aún tiene que interrumpir el mercado según lo planeado, pero sus ambiciones más amplias podrían aumentar su valoración por encima de sus pares de pagos puros.
