Por María Fernanda González y Nicolás Heeren
En los últimos meses, hemos sido testigos de un cambio significativo en el panorama del capital de riesgo. Tanto los mercados públicos como los privados han reevaluado los múltiplos con los que se valoraban las empresas de tecnología de alto nivel, lo que a su vez se ha traducido gradualmente en una menor disponibilidad de capital en el mercado. Como resultado, las startups empiezan a enfrentar mayores retos organizacionales y mayor complejidad en el entorno económico ahora que la dinámica de financiación ha sido ajustada.
Aunque pueda parecer que nos dirigimos hacia una crisis inminente, basándonos en la volatilidad del mercado y la ola de despidos masivos que últimamente han sido noticia, vemos que aún existe una gran oportunidad para que los emprendedores empiecen a reevaluar su plan de acción y prosperen en tiempos de incertidumbre. Esto significa que, lo que estamos atravesando, será sólo otro desafío más a navegar que servirá para fortalecer las habilidades de los grandes equipos.
En ALLVP creemos que, a largo plazo, la tecnología seguirá siendo el motor más importante del progreso en toda América Latina y queremos asegurarnos de ayudar a transitar estos tiempos de incertidumbre. Desde nuestro punto de vista, creemos que lo más importante para las startups en este momento es asegurar su supervivencia. Llegarán mejores tiempos, pero para disfrutarlos, los emprendedores deberán ser disciplinados para poder llegar al otro lado.
Teniendo esto en cuenta, hemos desarrollado un marco de acción para ayudar a las startups a tomar decisiones estratégicas sobre cómo reaccionar ante este difícil entorno. Los dos factores clave que creemos que determinarán el destino de la mayoría de las startups son: (1) el runway esperado, que es la cantidad de efectivo disponible en el banco dividida por su gasto mensual y (2) la tasa de crecimiento del negocio. Con base en estos dos indicadores, hemos identificado el siguiente plan de acción:
Enfocarse: Las startups que están mejor preparadas para enfrentar esta recesión tienen tasas de crecimiento saludables y un runway esperado de más de veinticuatro meses. Este tipo de compañías tienen una reserva suficiente de capital que les permite seguir concentradas en sus operaciones sin tener que enfrentar por problemas de liquidez durante un largo período de tiempo.
Recomendación: Estas startups deben seguir concentradas en su negocio, con un énfasis añadido en su estrategia de crecimiento, la previsibilidad de sus ingresos y la búsqueda de su rentabilidad. Estos indicadores serán métricas claves para encontrar oportunidades de financiación en el corto plazo.
Pivotar: Las startups que tienen un runway esperado de más de veinticuatro meses pero que tienen problemas para crecer se verán moderadamente afectadas por esta recesión, ya que su principal preocupación no será encontrar capital para escalar, sino asegurarse de experimentar e iterar rápidamente para tener un producto ajustado y validado en el mercado.
Recomendación: Estas compañías deberían redoblar sus esfuerzos en encontrar product-market fit para asegurar que, una vez lo tengan, todavía cuentan con el runway suficiente para impulsar el crecimiento antes de buscar capital adicional. Es aconsejable evitar contratar demasiado rápido o gastar excesivamente en marketing.
Extender el runway: Las startups que están creciendo rápidamente pero no tienen un runway esperado de más de veinticuatro meses tienen que tomar decisiones difíciles. Es probable que parte de su crecimiento provenga de un fuerte gasto en el desarrollo de productos y la captación de clientes, y la reducción de los costos probablemente conducirá a una desaceleración del crecimiento. Creemos que esto representa al grueso de las startups de la región.
Recomendación: Estas empresas deberán centrarse en mejorar la disciplina financiera y operativa y reducir los gastos innecesarios con el fin de ser más eficientes. La mayoría de ellas también deberían levantar extensiones de sus rondas de capital, pero con condiciones ajustadas a fin de sortear este momento. Recomendamos a los fundadores que presten mucha atención a su poder de negociación en las próximas rondas y al impacto que tendrían en su dilución.
Re-evaluar: Las startups que lo tendrán más difícil son aquellas que tienen un runway limitado y no tienen tiempo suficiente para terminar de afinar su modelo de negocio. Al no crecer al ritmo que los mercados esperan, resultará muy difícil conseguir capital ahora que los inversionistas se han vuelto un poco más conservadores.
Recomendación: Estas empresas deberán dar un paso atrás y considerar todas las opciones disponibles. El objetivo principal será optimizar sus operaciones e impulsar el crecimiento utilizando la menor cantidad de efectivo posible para poder recaudar fondos y mantener el negocio vivo.
Esperamos que este marco pueda ayudarles a tomar decisiones estratégicas que garanticen la supervivencia a corto plazo y la sostenibilidad de sus empresas. A pesar del estado actual del mercado, confiamos en que las startups de tecnología latinoamericanas seguirán jugando un papel crítico resolviendo los problemas estratégicos de toda la región. Creemos que los tiempos difíciles que estamos atravesando impulsarán a nuestras empresas a ser más resilientes y a formar mejores equipos.
Sabemos que no será fácil y que se tendrán que tomar decisiones complejas, pero creemos firmemente en la habilidad de los emprendedores latinoamericanos. Su capacidad ya la hemos visto desde la pandemia y sabemos que la acción con enfoque, la búsqueda de oportunidades en medio de momentos de incertidumbre y la resiliencia siempre irán de la mano en esta región.
(Imagen principal: Adobe Stock)
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