Por Ana Herazo
septiembre 29, 2026
Fen Ventures, la gestora chilena de venture capital ligada a LarrainVial, abrió el proceso para levantar su cuarto fondo, con el que busca reunir entre $30 millones y $50 millones de dólares para startups de etapa temprana en Latinoamérica. El vehículo tendrá una tesis centrada en inteligencia artificial y entrará antes de lo que la firma acostumbraba, en compañías que todavía no necesitan tener producto lanzado ni tracción comprobada. Colombia, donde Fen ha invertido en Simetrik y Dapta, figura como uno de sus mercados prioritarios.
«Colombia se ha transformado en un mercado fundamental para nosotros; hemos aumentado nuestra exposición año a año y este nuevo fondo mantiene ese foco», dijo Cristóbal Silva, cofundador y managing partner de Fen Ventures en un comunicado de prensa. «Vemos un ecosistema emprendedor cada vez más maduro, con talento capaz de construir compañías con proyección regional.»
La gestora proyecta un portafolio de 20 a 30 compañías, con cheques iniciales de entre $200.000 y $500.000 dólares y capacidad de seguimiento de hasta $1,5 millones de dólares por empresa. Esas startups se sumarán a las más de 50 que ya tiene en su portafolio. El primer cierre está previsto para este año y el cierre final, para el primer semestre de 2027.
Fen fue fundada en Chile en 2012 por Silva y Ricardo Levy, y está ligada a LarrainVial a través de Activa, su brazo de activos alternativos.
El cambio de fondo está en la etapa de entrada. Históricamente, Fen invertía en startups de trayectoria; ahora la gestora dice que la velocidad con que la IA transforma las industrias la obliga a comprometerse antes. «Estamos ante una transformación tecnológica que está redefiniendo cómo operan prácticamente todas las industrias, y eso abre oportunidades de una escala inédita en la región», dijo Silva.
En Colombia, Fen está en Simetrik, la fintech de conciliación financiera, desde 2022: la firma figuró entre los inversionistas de su Serie A de $24 millones de dólares, liderada por FinTech Collective. Simetrik extendió después su Serie B hasta $85 millones de dólares, liderada por Goldman Sachs Asset Management.
Las apuestas más recientes de Fen en el país tienen el tamaño que describe el nuevo fondo. En abril de 2024 co-lideró con Latin Leap la ronda pre-seed de $1,2 millones de dólares de Dapta, que construye agentes de IA para ventas de pymes. En agosto de 2025 participó en el pre-seed de $1 millón de dólares de Loto, una fintech de gestión de gastos para pymes. A comienzos de 2026 entró en la ronda semilla de $1 millón de dólares de Signa, que usa agentes de IA para detectar falsificaciones de marcas en internet. En su portafolio colombiano también figura Cifrato, una plataforma de contabilidad con IA que pasó por Y Combinator en 2025.
El cuello de botella del ecosistema al que Fen apunta está justo después de esa etapa. Según el Colombia Tech Report 2026 de KPMG y BBVA Spark, el monto típico de las rondas iniciales en Latinoamérica subió de $1,2 millones de dólares en 2021 a $2 millones de dólares en 2025, pero solo una de cada diez startups logra avanzar hacia una ronda de crecimiento, y entre una ronda inicial de crecimiento y la siguiente pueden pasar hasta 26 meses.
Fen sale a levantar dinero en uno de los momentos más difíciles para los fondos de la región. Los gestores de VC reunieron $548 millones de dólares en 52 fondos enfocados en Latinoamérica en 2024, «el punto más bajo para el fundraising de VC en la región en los últimos ocho años», según LAVCA, que lo atribuye a pocas distribuciones de fondos anteriores, tasas altas y la consolidación de las relaciones entre LPs y gestores. En su informe de octubre de 2025, la asociación señaló que los inversionistas institucionales están concentrando sus compromisos en gestores con experiencia.
La etapa en la que Fen quiere entrar también se achicó. Las rondas pre-seed en Latinoamérica pasaron de 661 en 2022 a 152 en 2025, una caída de 77%, según la firma de investigación Cuantico VP. Al mismo tiempo, la IA domina las primeras rondas: el 55% de las startups que levantaron su primer capital de venture en el primer semestre de 2026 eran de inteligencia artificial, frente al 30% en 2025, según datos de LAVCA.
¿Alcanza el flujo de startups de IA en etapa temprana para sostener un portafolio de 20 a 30 compañías? En Chile, la Asociación Chilena de Venture Capital describió los tickets más grandes, concentrados en menos compañías con «métricas sólidas», como «la característica más distintiva de este ciclo de recuperación». Fen responde con la dirección contraria: cheques más chicos y más temprano.
«Creemos que el momento de capturar ese cambio es ahora», dijo Silva.
Por Israel Pantaleón
septiembre 22, 2026
mayo 18, 2026
marzo 4, 2026
