Revolut: O Crescimento da Neobank é Uma Faca de Dois Gumes

Reguladores podem ser um desafio maior do que as crescentes taxas de juros para as ambições do banco emergente.
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El Crecimiento De Revolut Es Una De Doble Filo

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Sob a liderança do co-fundador Nik Storonsky, a Revolut está se posicionando como um hub financeiro completo. “Demasiado grande para falhar” foi o rótulo dado aos bancos tradicionais durante a crise financeira. Agora, surge a questão: “Demasiado grande para ter sucesso” poderia ser a descrição das startups ambiciosas que esperam substituí-los?

Revolut, com sede no Reino Unido e liderada pelo co-fundador Nik Storonsky, está na vanguarda na Europa. Seus aguardados relatórios financeiros de 2022, finalmente divulgados, mostraram um crescimento espetacular junto com as dores de crescimento típicas.

Revolut está se posicionando como uma loja financeira única, sem restrições de produto ou fronteiras geográficas. Esta promessa ousada cativou investidores privados que a avaliaram em $33 bilhões em 2021. Desde então, os investidores têm rebaixado suas participações à medida que as taxas de juros do mercado aumentaram. No entanto, reguladores podem ser um obstáculo imediato ainda maior para as ambições de longo prazo da Revolut.

As receitas foram de $1.1 bilhão em 2022, 45% mais altas do que no ano anterior. Espera-se que atinjam $2 bilhões este ano, quando as margens de lucro líquido devem alcançar dois dígitos. Os custos também aumentaram rapidamente, com o número de funcionários dobrando para 6.000 no ano passado. Atualmente, cerca de 8.000 pessoas estão empregadas.

Estas são as métricas que os investidores adoram. Mas também são aquelas que testam os nervos dos reguladores que avaliam a longa aplicação da Revolut para uma licença bancária no Reino Unido. Outro fator foi a qualificação das contas de 2021 depois que os auditores não conseguiram verificar totalmente algumas das receitas. Nas contas mais recentes, os auditores disseram que os problemas anteriores em torno dos controles internos da Revolut foram resolvidos.

Alguns investidores agora atribuem um valor mais próximo de $20 bilhões para o grupo. Isso parece mais adequado. Supondo que o crescimento da Revolut se modere em 2024, e com uma margem de lucro líquido de dois dígitos baixos, ela poderia ganhar cerca de $300 milhões. Um múltiplo de 50 vezes, o mesmo que Adyen e superior a Wise, implicaria uma avaliação de $15 bilhões.

A Revolut ainda não conseguiu perturbar o mercado conforme planejado, mas suas ambições mais amplas poderiam aumentar sua avaliação acima de seus pares de pagamento puro. À medida que o cenário fintech continua a evoluir, a jornada da Revolut é um testemunho da natureza dinâmica e complexa das empresas de tecnologia financeira de alto crescimento, navegando nos desafios duplos das forças de mercado e da supervisão regulatória.

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